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1.  Qu’est ce qu’un « apporteur de liquidité » ?

L'apporteur de liquidité est une société d'investissement (" broker ").

Signataire d'un contrat commercial avec Euronext, il s'engage à positionner simultanément des ordres à l'achat et à la vente, en respectant une quantité minimum (fixée en nombre de titres ou en capitaux) ainsi qu'une fourchette de prix d'une largeur maximum (généralement fixée en pourcentage) dénommée "spread". 

(Par exemple, pour des valeurs de X, la quantité minimum est fixée à 5000€ et le spread maximum est de 5%).
Ainsi, il permet d'amortir les variations de volatilité sur le marché et de garantir des transactions à tout moment voire d'en accroître le volume.

L'apporteur de liquidité se comporte comme un véritable "spécialiste de marché" pour une valeur et à ce titre, est souvent l'interlocuteur privilégié de la société émettrice.

Cliquez ici pour obtenir davantage d’information sur les Apporteurs de liquidité.

2. Qu’est-ce qu’un contrat d’apporteur de liquidité (animateur de marché) ?

Pour améliorer la liquidité des valeurs, Euronext a mis en place des "contrats d'apporteurs de liquidité". Le contrat d'apporteur de liquidité d'une valeur est un accord passé entre Euronext, un membre du marché (une société d'investissement) et une société cotée, par lequel elle s'engage à assurer la présence permanente d'une fourchette de prix et de titres, c'est-à-dire d'un ordre d'achat et d'un ordre de vente sur la feuille de marché.

Dans la majorité des cas (en Belgique et en France), le contrat d'apporteur de liquidité est associé à un contrat de liquidité qui lie la société au membre de marché de Euronext (activité de service en placement, analyse et conseil et autorisés par les Régulateurs domestiques).

La qualité d'intervention des apporteurs de liquidité est suivie au sein de Euronext par le département "Cash Market Quality", dont le rôle consiste à gérer les contrats d'apporteurs de liquidité, et à suivre leurs performances ainsi que le respect de leurs engagements. Ce département communique mensuellement ces informations aux apporteurs de liquidité concernés et aux Emetteurs concernés via https://Connect.euronext.com, le site sécurisé dédié aux sociétés cotées.

Par ailleurs, Euronext  examine chaque année, au cours du premier trimestre, le volume des transactions de chaque titre coté au cours de l'exercice précédent. Nous invitons ensuite les actions cotées au fixing qui ont été échangées plus de 2 500 fois au cours de l'exercice précédent, à  passer à la négociation en continu. Les actions cotées en continu, qui ont été négociées moins de 2 500 fois durant l'année financière précédente, sont de leur coté invitées à passer à la cotation au fixing.

Si un de nos clients compte maintenir la cotation en continu de son action, alors que les transactions sur le titre sont inférieures à 2 500 par an,  il doit conclure un accord avec un Apporteur de liquidité.

3. Qu’est-ce que le « Service à Règlement Différé » (SRD) ?

Le SRD est un service proposé par les intermédiaires aux investisseurs, qui offre la possibilité en France de différer les opérations de règlement-livraison à la fin du mois boursier.

Ces opérations sont alors dénouées le jour de la liquidation. Seules les valeurs de taille (>1Md€) et liquide (>500k€) sont éligibles.

La liste de ces valeurs est mise à jour annuellement par Euronext.

La mention SRD peut accompagner tous types d'ordres portant sur une valeur inscrite dans la liste des valeurs éligibles établie chaque année par NYSE Euronext pour la France.

Cliquez ici pour accéder à la liste des valeurs valeurs du Règlement Différé .

4. Qu’est-ce que le jour de liquidation ?

Le jour de liquidation est la date à laquelle les opérateurs doivent dénouer leurs positions.
Il correspond à l'échéance mensuelle des opérations effectuées avec le Service de Règlement Différé (SRD).

A cette date les opérateurs doivent dénouer leurs positions :
=> En position vendeur : livraison des titres
=> En position d'acheteur : règlement en espèces
Le jour de liquidation est fixé à la cinquième séance de bourse avant la fin du mois calendaire.

Les opérateurs qui ne peuvent ou qui ne souhaitent pas dénouer leurs positions ont la possibilité de demander à leur intermédiaire de proroger leurs positions jusqu'au jour de la liquidation suivante.

Pour toutes questions relatives aux définitions et terminologies du marché, en matière de communication financière, ainsi que les informations concernant nos services, ou pour toute autre information, veuillez contacter ExpertLine.

ExpertLine est une équipe multidisciplinaire de spécialistes en techniques financières et boursières, basée dans la salle de surveillance du marché, qui :

• alimentée par les dernières nouvelles financières, perçoit toutes les pulsations de la négociation de valeurs ;
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• vous apporte, en outre des conseils en matière de négociation et vous présente les services disponibles sur (https://connect.euronext.com): le site web dédié aux sociétés cotées.

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